Ernie.QT
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CA011: Current Market State
🕑 Added 2025-03-16 14:55:28 +0000 UTC上次去完學生聚會，有幾個唔同嘅學生不約而同話內容有啲困難，所以呢篇直接啲用數據分析Trump上任之後市場究竟發生咗咩事。
Binance Funding Rate
我抽咗Trump上任之後12月到今年3月15，Binance USDT嘅funding rate，拎晒所有現有USDTM嘅perpetual，計佢哋嘅平均數，之後用histogram計返annualized。宜家有4hrs所以入面Python script都handle埋，可以改善嘅有去remove一d細幣/啱啱listed/明顯被manipulated嘅，但係我哋大概肉眼睇其實個funding rate就係around 9%，其實已經係低過本身1bps x 3 x 365 = 10.95%，市場其實少咗好多貪心嘅人，然後剩返機構喺度做funding rate arb，ETF又見到淨流出，所以只會有個市好似無乜力咁。
我大概人手pick咗唔同範疇同對應嘅tokens，呢度做得好啲嘅話可以加多啲token到universe，不過呢度簡單啲去睇就可以睇到一啲pattern。
major大market cap嘅比成個universe低，而且低得算誇張，背後有好多原因，代表大幣無錢追
其他sample size太細，不過ai > meme > alt layer1/2 > major / etf themes，市場已經炒完一輪
蠢人少咗，貪心嘅人少咗，懶人都少咗，所以好多strategy都難咗賺錢
呢個就係嘗試扣除咗Binance無list spot嘅pairs，剩返可以做現貨期貨套利嘅交易對，distribution同本身無filter差唔多，所以今年funding rate arbitrage都唔會特別賺錢，有少少似2022年嘅開始。
高位回撤
2024-12-01 to 2025-03-15
2022-03-01 to 2022-07-01
2021-04-01 to 2021-07-01
咁究竟市場而家係咩狀況，望住非BTC黎睇，佢地已經行緊似2022年嘅路，要用槓桿long altcoin嘅已經係呢幾個月慢慢踢走晒，可以期待嘅係有更大嘅reset，咁樣對venture valuation同liquid market先會再健康成長。BTC有ETF呢啲sticky啲嘅錢入場之後明顯強過以往好多，所以高位discount 50%有閑錢嘅話不妨可以入貨。ETF流入流出永遠都變得好快，而13F睇到嘅數據係有延遲嘅，當下一個quarter有spot demand，funding rate就會慢慢夾返高少少。
