Ernie.QT
patreon
CA012: Hyperliquid Fees Structure Analysis ($HYPE)
🕑 Added 2025-04-04 12:10:38 +0000 UTC之前搞咗個投票問關於有幾多人係主要係用Hyperliquid做trade，其實結果比我想象中高。以前一直話有機會嘅話分析下Hyperliquid ，呢度講下最近Hyperliquid propose咗嚟緊會改佢哋個Fees Structure，中間有啲咩轉變同埋用量化嘅角度去睇點樣玩抵啲。
Old Fees Structure
New Fees Structure
手續費係根據你嗰 14 日滾動交易量嚟決定。
子帳戶嘅交易量會計入主帳戶嘅等級，所有子帳戶都用同一個手續費等級
Vault 嘅交易量同主帳戶係分開計嘅
Maker 回贈會喺每次交易嘅時候直接俾入你嘅交易錢包
由 2025 年 4 月 30 號開始，手續費系統會更新，加入質押等級
Perps 同現貨嘅交易量會一齊計嚟決定你嘅手續費等級。現貨嘅交易量會計雙倍
(14d weighted volume) = (14d perps volume) + 2 * (14d spot volume)
TLDR: 基礎手續費增加咗，嚟緊將會加$HYPE staking比大家可以額外平啲，變相係造一波demand on $HYPE。以前現貨同合約同一個階級同rate去計手續費，而家就分開唔同rate，不過個階級係用另一條formula結合現貨同合約交易量去計一粒新數出嚟。
Summary
Hyperliquid慢慢將$HYPE賦予價值，呢啲stake $HYPE多咗減手續費呢個用途之後將會變咗係locked $HYPE咁，仲未計之後有其他用途
Hyperliquid想增加現貨交易嘅market share同incentive，所以weighted volume有2x spot trading volume
Hyperliquid想調整返手續費，可能係見到revenue未夠support $HYPE buyback
暫時未睇到係咪特別負面，但係呢次改變算係更加完善，以前個fees structure太過簡單，唔可以benefit到現貨交易，整體而言我諗都係正面嘅
Scenario Analysis
呢度就分析一下假如本身無$HYPE，本身又喺hyperliquid trade緊/嚟緊想去嗰度trade，可以睇睇呢個分析
Assumptions:
$HYPE Purchase/Market Price
Staking Reward: 暫時係2.28%
一年之後嘅價格轉變
Scenarios Variables:
Perp Trading Volume
Spot Trading Volume
Perp (Maker-to-taker ratio)
Spot (Maker-to-taker ratio)
呢幾個狀況模擬咗唔同trading size同make take嘅情況。下面就係14日有/冇stake $HYPE嘅手續費，同埋有嘅情況下慳咗幾多錢。
之後呢個就係annualized嘅Net PnL同ROI。Wood對大部人係最抵玩嘅tier，姐係如果大家唔係hit到Maker Rebates入面嘅tier，其實拆開好多accounts去做抵玩好多。
最後呢度就放低個read-only version嘅Google sheet比大家玩下，有做錯嘅話不妨提提我。如果呢篇文幫到大家嘅話，亦都歡迎用我條code trade，我自己仲係覺得hyperliquid仲可以行到好遠，不妨試試。
Referral: https://app.hyperliquid.xyz/join/ERNIE
Google Sheet: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1v8AzOOtWMCpWJ5rbF_CjA8GPXKleYnbHhDma9BsVqfU/edit?usp=sharing
