Ondřej Koběrský
patreon
📡 OK RADAR | ZAJÍMAVÝ KATALYZÁTOR U SPOLEČNOSTI VE SLEVĚ
🕑 Added 2025-09-22 13:00:24 +0000 UTCAhoj investoři,
máme tu třetí díl ze série, o kterou jste si dlouhodobě říkali. OK Radar je pravidelný obsah, kde vám budu ukazovat firmy, které podle mě dávají smysl k nákupu – nebo se k těm cenám velmi rychle blíží. 🚀
Nejde jen o nástřel tickerů. Každou firmu budu detailně sledovat, aktualizovat výhled, informovat vás o změnách a dávat vám jasný myšlenkový rámec. Získáte tak kompletní informační servis včetně nákupních zón, očekávané návratnosti a důvodů, proč mám danou akcii v hledáčku. Nezapomenu se kdyžtak zmínit, i kdybych ji prodával.
Veškeré společnosti budu evidovat v tabulce určené přímo pro OK Radar.
Zároveň jsem samozřejmě upravil data u společnosti Paypal i na mém Watchlistu
💰 PYPL - PayPal
O PayPalu jsme se bavili na discordu už mnohokrát a zároveň jej mám jak v první, tak druhé milionové výzvě a vlastním portfoliu. A můžete se podívat, že akcii sleduji již opravdu dlouho.
Že neznáte PayPal? Americká fintechová legenda, která už dvě dekády patří k hlavním hráčům v online platbách. Od eBay éry se ale transformovala na globálního zprostředkovatele digitálních transakcí a je dnes pevně zakotvena v e-commerce i peer-to-peer platbách přes svou aplikaci.
Proč mi nyní přijde zajímavá?
Kromě toho, že společnost generuje silný cash flow, agresivně provádí buybacky a přitom se obchoduje za forwardové valuace začínající na nízkých násobcích, které už odpovídají spíše value sektoru než růstové technologii, tak tu máme novinku.
Google a PayPal uzavřely strategické partnerství, které má posunout digitální platby na novou úroveň. PayPal se více zabuduje do ekosystému Googlu – od plateb v Google Play až po integraci v Google Ads a Google Cloud. Klíčovou roli přitom hrají nástroje jako PayPal Checkout, Hyperwallet či Payouts, které zjednoduší život obchodníkům i uživatelům při odbavování a správě plateb. Google do spolupráce vnáší své AI technologie, které mají zvýšit bezpečnost a uživatelský komfort.
Z investičního pohledu jde o spojení dvou gigantů, které si navzájem doplňují slabiny. Google získává globální platební síť s více než 400 miliony aktivních účtů, PayPal zase přístup k obrovskému technologickému zázemí a datovým možnostem Googlu. Partnerství zároveň otevírá dveře k novému konceptu „agentic commerce“ – tedy chytrých nákupů řízených umělou inteligencí. Pokud se tento model prosadí, může PayPal výrazně posílit svou pozici v digitálních platbách a znovu se stát růstovým příběhem, místo aby byl vnímán jen jako levně oceněná value akcie.
Akcie se propadly více než o 80 % z historických maxim a ačkoli se trh obává konkurence (Apple Pay, Block, fintech startupy), PayPal má stále obrovskou uživatelskou základnu a infrastrukturu, kterou jen tak někdo nezopakuje.
📝 Investiční teze
Investiční teze je poměrně jednoduchá. Kromě katalyzátoru ve formě spolupráce s googlem, Venma a celkově transformace PayPalu jsou tu stále buybacky a cena je stále stejná.
Transformace PayPalu na komplexní obchodní platformu: CEO usiluje o rozšíření role PayPalu z pouhé platební služby na plnohodnotnou obchodní platformu. Tento posun zahrnuje propojení obchodníků a spotřebitelů s cílem vytvořit personalizované nákupní zážitky.
Posílení pozice Venmo: Společnost plánuje zvýšit roční příjmy služby Venmo na 2 miliardy dolarů do roku 2027. Toho chce dosáhnout podporou plateb v kamenných prodejnách i online, zvýšením adopce mezi obchodníky a motivací uživatelů k udržování prostředků na platformě.
Zlepšující se fundament díky buybackům.
Dobrý CEO.
Potenciální play “agentic commerce” - tedy to že vám AI agenti budou provádět přímo nákupy.
A protože už je ta valuace lákavá - tedy forward P/E za ~11.8×, tak po nyní mi osobně přijde akcie atraktivnější než dříve.
💸Nákupní cena
Aktuální nákupní cenu bych viděl v rozmezí 65$ -70$
Vše jako obvykle ukazuji v Monery.
🎯 Cílová cena za 2 roky
Konzervativní scénář: $110-$120
Velmi optimistický scénář: $140-$150
🕰️ Doba držení a rizika
PYPL je z mého pohledu restrukturalizační příběh s vyšší provázaností na cyklus e-commerce, tlak na marže a tvrdou konkurenci. Trh mu teď nevěří růst, ale když se zadrhne CAPEX u big techu, sentiment se může stáhnout z techu obecně a sem to taky vyšplíchne. Rizika si pojďme vypsat bez románů:
Konkurenční tlak a tlak na take-rate: Apple Pay/Apple Pay Later, Google Pay, Adyen, Stripe, Block, Shopify Payments. Silní hráči snižují obchodníkům poplatky, posouvají vyjednávací sílu a tlačí na mix k levnějším „unbranded“ tokům.
Produktová exekuce: Úspěch „branded checkoutu“, Fastlane, Venmo monetizace a SME nabídky není garantovaný. Pokud se nepodaří zlepšit konverze a udržet obchodníky, růst výnosů i marže bude slabý.
Regulace a compliance: Přísnější pravidla v platbách, ochrana spotřebitele, AML/KYC, případné zásahy do interchange nebo BNPL mohou zvýšit náklady a právní rizika.
Makrocykličnost a FX: E-commerce je citlivá na spotřebitele, sazby a inflaci. Silný dolar škodí mezinárodním výnosům.
Maržová volatilita z mixu: Růst levnějších toků (unbranded processing) zlepšuje objem, ale ředí take-rate, takže FCF závisí na disciplíně v nákladech.
Alokace kapitálu: Buybacky pomáhají na akcii, ale pokud budou na úkor inovací/akvizic, může to v delším horizontu brzdit růst.
Litigace a reputace: Případné spory, úniky dat nebo incidenty v bezpečnosti plateb můžou mít rychlý dopad na důvěru uživatelů i obchodníků.
Pokud bych budoval nové portfolio od nuly, dával bych PYPL jako rozumnou startovní alokaci do 2,5 %. Vyšší váha je teď zbytečně agresivní vzhledem k exekučním a konkurenčním rizikům. Pokud by došlo k dalšímu významnému poklesu ceny při nezměněné investiční tezi (tj. postup v produktové exekuci, disciplína v nákladech, slušný FCF), byl bych ochotný postupně navyšovat až k celkové alokaci 4 % portfolia. Držel bych dlouhodobě, dokud firma zlepšuje konverzi v checkoutu, drží disciplínu v OPEX a generuje solidní free cash flow, který rozumně vrací akcionářům přes buybacky. Pokud se ukáže, že inovace stagnuje a take-rate eroze převáží úspory, je lepší pozici zredukovat.
Mějte se krásně
O
-------------------------------------------------------------------------------------
📈 Rozcestník:
✅ Oficiální web naší správy majetku pro kvalifikované investory - https://liberoncapital.com/
✅ Chceš se potkat probrat a vyřešit tvou situaci. Pro mentoring klikni TADY.
✅ Chceš mít přehled o tvých investicích a stát se lepším investorem - (ZADEJ SLEVOVÝ KÓD - OK5)
✅ Začni ziskově investovat s XTB - TADY
Zdroje:
https://seekingalpha.com/article/4823986-paypals-google-deal-fuels-a-breakout
https://seekingalpha.com/symbol/PYPL/valuation/metrics
Transparentnost a metodika:
Autor a datum: Tento materiál připravil Ondřej Koběrský dne 21.9. 2025.
Charakter sdělení: Obsah kombinuje veřejně dostupná fakta s osobním názorem autora. Nejedná se o individuální doporučení ani poradenství.
Použité zdroje: Firemní výsledky PayPalu, veřejné finanční databáze a vlastní výpočty. Webové stránky finviz.com, seekingalpha.com, stockanalysis.com, valueinvesting.io, morningstar.com aj.
Metodika ocenění: K ocenění PayPalu používám kombinaci metod – především DCF model, který odhaduje hodnotu firmy podle budoucích peněžních toků, a doplňuji ho o ukazatele jako P/E, forward P/E, P/FCF nebo P/S. Součástí je také relativní valuace, tedy porovnání s konkurencí a vlastní historií. Je ale nutné zdůraznit, že všechny oceňovací metody jsou založené na odhadech a předpokladech, a proto představují vždy pouze subjektivní pohled autora na hodnotu společnosti, nikoli exaktní či „tvrdá“ data.
Rizika: Mezi hlavní rizika patří tvrdá konkurence (Apple Pay, Google Pay, Stripe), tlak na marže v oblasti digitálních plateb, možné zpomalení růstu e-commerce a technologické změny, které mohou ovlivnit chování uživatelů.
Střet zájmů: Autor nevlastní podíl nad 0,5 % v PayPalu a tento materiál nevznikl na základě komerční spolupráce.
Aktuální cena akcie: V době dokončení této analýzy se akcie PayPal (PYPL) obchodovala za 68,15 USD.
Aktualizace: Tento materiál je jednorázovou analýzou vypracovanou k datu 21.9.2025. Je určen výhradně pro informační a edukační účely. Autor plánuje vydávat aktualizace tohoto dokumentu dle dění ve společnosti a svého subjektivního úsudku v čase, který si sám určí. Čtenáři proto nemohou očekávat pravidelné doplňování nebo pravidelnou aktualizaci zde uvedených údajů či závěrů.
Upozornění (Disclaimer)
Tento text je marketingovým sdělením propagujícím populárně-naučný projekt autora. V žádném případě není investičním doporučením ani informací doporučující či navrhující investiční strategii ve smyslu nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014 ze dne 16. dubna 2014 o zneužívání trhu (nařízení o zneužívání trhu) a nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2016/958 ze dne 9. března 2016, kterým se doplňuje nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, není-li v některé jeho části výslovně uvedeno jinak.
Tento text ani žádné z navazujících sdělení také není žádnou formu poradenství, především není poradenstvím v oblasti práva, daní nebo investičním poradenství ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb. Jakýkoliv závěr uvedený v tomto textu není učiněn na základě zvážení informací či situace Vás, nebo jiné třetí osoby a nemusí být pro Vás vhodný. Potřebujete-li se o dalším postupu poradit, vyhledejte příslušného odborníka.
V případě, že propagační materiál obsahuje jakékoli informace o výsledcích týkajících se finančních nástrojů v nich uvedených, nepředstavují tyto žádnou záruku ani předpověď ohledně budoucích výsledků. Minulé výsledky nejsou zárukou výsledků budoucích. Pokud jsou prezentované výsledky uváděny v jiné měně, reálný výnos může být ovlivněn kolísáním měnových kurzů.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
